一体化运营

　　对于中国铁建来说，成都这笔171.99亿元的地铁项目，只是该公司战略转型后斩获的重要项目之一。在此之前，该公司已经以此方式获得多个地方基建项目。如广西资源至兴安高速公司BOT项目、重庆轨道交通环线南段BT项目等，记者查阅中国铁建2014年财报获悉，该公司去年投入111亿元给十个非募集资金项目，这项项目基本上都是BOT和BT项目，总投资高达1009亿元。

　　除此以外，7月24日中国铁建还成功中标芜湖长江隧道工程，总投资为43.5亿元。这是由中国铁建、投资集团、十四局集团组成的联合体中标的安徽省PPP项目。该项目是政府与社会资本合作示范PPP项目，运营、管理采取PPP模式中的BOOT形式，项目建设期为54个月，运营期为25年。

　　中国铁建中标的171.99亿元成都地铁项目，按照项目规定，将由中国铁建负责融资建设。这无疑又将新添中国铁建的资金压力。因为BT或BOT项目急剧增加，2014 年中国铁建的资本开支为 221.131 亿元，比 2013 年增加 52.694 亿元。BOT项目的建造成本在2013年才29亿元，而到了2014年已经激增至91亿元。与此同时，2014年中国铁建的资本负债率达76%，较2013年略降两个点。若大量参与BT或BOT项目，资本负债率还将扩大。

　　但这一路径是中国铁建选择的转型方向。余兴喜向记者解释道，该公司已经明确集团的发展战略为建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级，发展成为经济实力国际领先、技术实力国际领先、竞争实力国际领先，具有高价值创造力的跨国建筑产业集团。

　　其中一体运营战略便是通过产业链纵向、横向的业务拓展，构建设计与施工一体化、资本运作与相关产业运作一体化、国际与国内一体化的运营模式，加强业务协同机制和管控手段，扩大中国铁建品牌影响力，推进系统集成和优势互补，提升整体运营效率。

　　中国铁建希望从依靠铁路施工建设为主向路内外多领域建设并举转变，并从依靠工程建筑产业带动增长向依靠多元化产业协同带动发展转变。

　　在这一思路下，中国铁建或将会参与更多的BT与BOT项目。一位不愿透露姓名的某央企负责人向记者解释道，央企之所以愿意参与BT与BOT项目，原因在于央企的融资成本相对较低，大量低成本资金若能有效的组合利用，可以为公司增加可观收益。另一方面央企在参与这项BT和BOT项目时，也可以引进产业基金或其他类型的资本来做该项目，舒缓自身的资金压力。

　　作者：高江虹